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历史经验表明,黄金的反弹可能才刚刚开始。。

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金价一直处于7年来的高点,但如果历史数据可以作为参考,仍有进一步增长的空间。由于大量避险投资者涌入,今年金价飙升。市场担心冠状病毒的爆发将削弱全球经济增长,并预计全球将放松货币政策。黄金支持的交易所交易基金(ETF)拥有史上最高的资产,基金经理的看涨押注接近历史高点。但从历史标准来看,黄金在投资组合中的比重仍然相对较小。当投资者评估这种病毒对一些世界最大经济体的威胁时,值得记住的是,在经济衰退期间,黄金的避险情绪尤为明显。

以下四个图表显示了金价仍有上涨空间的原因。在经历了史无前例的25天资金流入之后,彭博社追踪的etf持有的黄金总值正在接近2012年创下的逾1440亿美元的纪录。不过,尽管今年黄金持有量大幅增加,但在ETF总资产中所占的比例仍相对较低。”市场需求仍有进一步增长的空间,特别是在ETF市场,”据专攻贵金属的资本管理公司sprott Inc.首席执行官彼得格罗斯科普夫(Peter Grosskopf)表示,多资产策略师本杰明琼斯(Benjamin Jones)表示,而黄金平均占投资组合的比例可能不到2%。

”投资者对黄金的参与度仍然很低,”格罗斯科夫说,作为一种保险形式,投资者至少应持有黄金资产的5%,他说即便是朝着这个方向迈出的一小步,也将大大提振一个相对较小的市场,“衰退威胁到,如果病毒演变成全球流行病,黄金将真正有机会表现出对风险的厌恶。牛津经济研究所(Oxford Institute of economics)估计,在这种情况下,全球GDP将损失1.1万亿美元,美国和欧元区经济将在2020年上半年陷入衰退。

贝莱德投资策略主管Chris Dhanraj说:“随着冠状病毒的爆发重新引发了人们对经济衰退的担忧,值得注意的是,过去三次经济衰退已经证明黄金是投资产品的基石。”,他说,将黄金价格与一系列其他资产进行比较表明,黄金价格可能远未被高估。尽管黄金现在与铜或石油相比非常昂贵,但仍低于其历史峰值。徐旭表示,相当一部分投资者可能觉得目前金价有点高,他们希望等待金价进一步回调,以便能够以更好的价格进入市场。本周技术指标方面,黄金的相对强势14日升至70上方,这通常意味着资产处于超买状态,并可能下跌。

但仔细观察过去几年,可以发现RSI并不是衡量金价的可靠指标。过去几次,金价持续上涨,甚至在突破85点关口后,仍保持高位。不过,trading central北美研究主管加里•克里斯蒂(Gary Christie)表示,即使金价停滞不前,但这并不意味着趋势必须转为熊市。他说,有时候,当RSI回落至接近50时,新一轮的物价上涨就会接踵而至。”长期前景是好的,因为势头和趋势指标仍然看好,”他说(主编:窦宣南)。

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